Calculateur du Score Z d'Altman

Qu'est-ce que le Score Z d'Altman ?

Le Score Z d'Altman est une mesure financière utilisée pour prédire la probabilité qu'une entreprise fasse faillite dans les deux prochaines années. Développé par Edward I. Altman en 1968, il combine cinq ratios financiers pour produire un score unique qui indique la santé financière d'une entreprise.

Formules et leurs significations

La formule du Score Z d'Altman varie selon le type d'entreprise :

1. Pour les entreprises manufacturières cotées en bourse :

\[Z = 1,2X_1 + 1,4X_2 + 3,3X_3 + 0,6X_4 + 0,999X_5\]

2. Pour les entreprises manufacturières privées :

\[Z = 0,717X_1 + 0,847X_2 + 3,107X_3 + 0,420X_4 + 0,998X_5\]

3. Pour les entreprises non manufacturières :

\[Z = 6,56X_1 + 3,26X_2 + 6,72X_3 + 1,05X_4\]

Où :

• \(X_1\) = Fonds de roulement / Total des actifs
• \(X_2\) = Bénéfices non répartis / Total des actifs
• \(X_3\) = Bénéfice avant intérêts et impôts (BAII) / Total des actifs
• \(X_4\) = Valeur marchande des capitaux propres / Total des passifs
• \(X_5\) = Ventes / Total des actifs

Interprétation du Score Z

L'interprétation du Score Z varie légèrement selon le type d'entreprise :

Pour les entreprises cotées en bourse :

• Z > 2,99 - Zone "Sûre"
• 1,81 < Z < 2,99 - Zone "Grise"
• Z < 1,81 - Zone de "Détresse"

Pour les entreprises privées :

• Z > 2,9 - Zone "Sûre"
• 1,23 < Z < 2,9 - Zone "Grise"
• Z < 1,23 - Zone de "Détresse"

Pour les entreprises non manufacturières :

• Z > 2,6 - Zone "Sûre"
• 1,1 < Z < 2,6 - Zone "Grise"
• Z < 1,1 - Zone de "Détresse"

Étapes de calcul

1. Rassembler les données financières nécessaires à partir du bilan et du compte de résultat de l'entreprise.
2. Calculer chacun des cinq ratios financiers (X1 à X5).
3. Multiplier chaque ratio par son coefficient correspondant dans la formule du Score Z.
4. Additionner les résultats pour obtenir le Score Z final.
5. Interpréter le Score Z en fonction du type d'entreprise et des zones correspondantes.

Représentation visuelle

Ce graphique à points représente l'ensemble de données exemple. La ligne rouge en pointillés indique la moyenne (5), et la répartition des points illustre l'écart-type.